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大选前夕的印度:卢比表现优异,股市创新高,债券收益率创新低

文 | >嘉号小小编2019-04-12 10:05:374466

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印度股市上周接近创纪录高点,卢比是过去一个月亚洲表现最好的货币,债券收益率最近跌至今年最低水平。尽管民意调查显示,执政党赢得的多数席位有所减少,但外资大量涌入、企业盈利复苏前景以及进一步降息的前景,正在助力执政党。

“莫迪连任的前景对市场来说是件好事,”伦敦牛顿投资管理有限公司投资经理罗伯特·马歇尔说,“莫迪政府已经实施了许多经济改革,这些改革将在未来几年产生积极影响。”

乐观情绪并不仅仅建立在莫迪获胜的基础上。包括牛顿在内的投资者表示,即使反对党夺权,这个亚洲第三大经济体的潜在增长势头,以及各主要政党对经济改革的广泛承诺,都将保持下去。

以下是一些图表,显示了这个世界上最大的民主国家在周四开始为期六周的马拉松式大选时的经济状况。最终结果将于5月23日揭晓。

卢比

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(由于资金流入强劲,卢比是过去一个月亚洲表现最好的货币)

卢比3月上涨2.3%,成为亚洲表现最佳的货币,2月底时还处于最差行列。今年以来,外国人购买了超过80亿美元的股票和债券。美银美林驻新加坡外汇和利率策略师罗格说,在莫迪对普尔瓦马恐怖袭击做出强烈反应后,民调相关的不确定性有所下降,这也提振了卢比。

债券

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(由于印度央行的现金注入和卢比升值,债券收益率已经降温)

在经历了年初的动荡之后,主权债券市场在3月份出现转机,原因是印度央行启动了三年来最激进的货币宽松政策。上周,面对国内外的风险,印度在2019年第二次下调利率,以支持全球增长最快的主要经济体。2028年1月到期的交易最频繁的债券收益率已从今年2月的7.67%降至周三的7.51%。

孟买Kotak Mahindra Asset Management Co.固定收益主管Lakshmi Iyer表示,"印度固定收益债券收益率目前提供了一个诱人的利差,可供国内外投资者利用。"

公司债

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(印度央行立场温和,印度最高评级公司债券收益率下跌)

随着央行寻求将降息措施传导至经济领域,印度评级最高的公司债券价格也出现上涨。尽管AAA五年期公司债的平均收益率在过去6个月下降了72个基点,但一些投资者表示,政府的财政约束构成了风险。

总部位于孟买的IDFC Asset Management Co.固定收益部门主管Suyash Choudhary表示:"债券市场将从新政府那里看到两件事:继续致力于财政整顿,同时在缓解农业困境的同时,也应牢记通胀控制。"

股票的波动

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(印度股市的波动性也随之上升,显示出对冲需求)

一个多月来,NSE Nifty 50指数和一个追踪其波动性的指标一直在同步走高。原因是:由于一些投资者对选举结果与民调预测相悖的前景感到担忧,对股市波动防范的需求正在上升。

IDBI资本市场服务有限公司研究主管普拉巴卡尔表示,Nifty周三下滑0.8%,为近三周来最大跌幅,因投资者倾向于在选举前“保持淡静”。


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