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不要被“新兴市场将持续反弹”愚弄,最被基金经理看好的国家:印尼和巴西

文 | 嘉号小小编2019-02-04 10:42:184651

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不要被愚弄,以为由“耐心的”美联储推动的新兴市场反弹将持续到2019年。

日本资产管理公司Asset Management One Co.的基金经理松本说,在贸易紧张的背景下,中国以及美国的经济放缓将给新兴市场资产带来压力。该公司管理着约4900亿美元的资产。

他说,尽管发展中国家的股市刚刚结束了2016年3月以来表现最好的一个月,货币也创下了一年来的最大月度涨幅,但只有那些符合三个关键标准的资产才值得追逐:稳定增长、温和通胀和没有重大政治风险。这让他看好印尼和巴西等国。

2019年复苏还会继续吗?

松本在接受电话采访时表示,"今年对新兴市场的押注必须有选择性。"“温和的美联储在一定程度上推动了最近新兴市场的反弹,但我不认为这会导致我们在2017年看到的环境。”

"当然,空头可能已经消失得更多,但我不认为投资者正大举增持,"他说。

新兴市场正在从2018年的低迷状态中复苏。在此之前,新兴市场经历了一场将资产价格推升至多年高点的梦幻之旅。摩根士丹利资本国际(MSCI)发展中国家货币指数1月上涨2.6%,股市指数上涨8.7%。彭博巴克莱新兴市场本币债券指数连续第三个月上涨,上涨2.6%。

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以下是松本在接受采访时分享的其他观点。一天前,美联储暗示将暂停进一步加息。

2019年你最看好哪些市场?

松本的基金一直在增持巴西和印尼的债券和货币,并计划继续持有。

他看好印尼,因为在通货膨胀稳定的情况下,印尼经济可能能够维持5%左右的增长率。

尽管印尼将在4月举行大选,但现任总统佐科•维多多的政府看上去相当稳固,政治风险似乎相对较低。

美联储今年可能只加息一次,为印尼央行降息提供了一些空间,因此持有印尼盾和印尼盾债券可能颇具吸引力。

印尼有经常项目赤字,但政府和央行一直在努力控制赤字,比如推迟一些基础设施项目。

巴西的养老金改革是我们最关注的。尽管改革可能不会一帆风顺,但我们看到的迹象表明,政界人士正在承认他们必须改善财政状况的事实。

巴西的通胀压力不像以前那么大,但经济可能会继续复苏,这对巴西货币来说是一个很好的组合。

你看空哪些市场?

他并不看好南非。中国是非洲的主要贸易伙伴,中国经济的任何放缓都会给非洲国家的增长带来下行压力。由于存在信用评级下调的风险,南非政府难以增加支出,因此支持经济的选择可能有限。

南非也面临着今年选举的政治风险。即使在经济增长率较低的情况下,该国的经常项目赤字也没有减少,这使其容易受到冲击。

印度也将举行大选,你对印度有何看法?

松本的基金也在减持印度股票,但只是短期的。人们预计,印度总理纳伦德拉莫迪领导的政党本身不太可能获得多数席位,相反,它将成为联合政府的多数党。

一旦选举结束,政治风险自然会减轻;经济增长率保持在高位,通货膨胀率保持在低位,这些都是积极的。

“我们暂时减少了接触量,但我们最终计划将接触量恢复到至少中性,甚至超重。” 松本称。


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