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美联储放弃进一步渐进加息承诺,鲍威尔:将对未来的加息保持耐心

文 | 嘉号小小编2019-01-31 11:37:3626240

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美联储周三暗示,其三年收紧货币政策的努力可能结束,因全球经济面临不利因素,且贸易和政府预算谈判受阻,美国经济前景阴云密布。

在维持利率不变的同时,美联储也放弃了“进一步渐进加息”的承诺,并表示在采取进一步行动之前将保持“耐心”。

美联储主席鲍威尔表示,近几周来升息的理由"减弱",通膨上升或金融稳定均未被视为风险,且"逆流"包括海外经济成长放缓,以及联邦政府关门自找的伤害,令美国经济前景不太确定。

他说:“我们现在面临的情况是,美国宏观经济总体表现强劲,但同时有越来越多的证据显示存在交叉趋势。鲍威尔在为期两天的政策会议结束后对记者表示。

鲍威尔表示,美国经济持续增长仍是"最有可能的结果",但现在不像一个月前那样确定,当时美联储表示,经济成长速度可能快于预期,且面临急剧下滑。

美联储本周的会议可能标志着,在2007-2009年金融危机和经济衰退之后,其多年来为货币政策"正常化"而进行的努力终于有了某种虎头蛇尾的结果。

目前美联储2.25% - 2.5%的政策利率远低于历史平均水平,如果不升息,美联储将没有多少空间仅靠降息来对抗未来的经济下滑。

这也可能引发人们的疑问:美联储的立场转变——直到最近鲍威尔和其他官员还表示,货币政策不必要宽松——是否是对动荡的金融市场或美国总统特朗普施加压力的回应。

特朗普曾多次抨击美联储加息,称其正在削弱经济增长。

鲍威尔利用每次政策会议后召开新闻发布会的机会,阐述了一系列敏感的变化,并坚称美联储只是对经济数据做出反应,而不是对其他压力做出反应。他将美联储的新姿态称为“观望”,而不一定是严格停止加息。

但他也明确表示,在过去两年几乎每个季度都加息之后,央行不会再急于加息,而且如果没有通胀反弹的威胁或有风险的金融行为的证据,这种暂停可能会持续下去。

美联储的声明与上述资产负债表声明结合在一起,为美联储提供了最大限度的灵活性。投资者批评美联储自身成为市场动荡的一个源头,在经济风险上升之际,美联储却条件反射性地收紧政策。

"这与美联储几个月前发出的信号完全相反,"安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示。

美联储声明公布后,美国股市上涨,标准普尔500指数收高约1.5%,美元和短期公债收益率下滑,因投资者认为近期进一步升息的可能性更低。

市场对未来利率的预期进一步下降。与美联储政策利率挂钩的合约价格继续显示,2019年加息的几率约为四分之一,2020年到期的合约显示,当时降息的几率虽小,但仍在上升。

阴暗的前景

美联储去年四次加息,包括去年12月,当时它暗示今年将再加息两次。

然而,由于最近金融市场的波动,以及包括中国和欧元区在内的海外经济增长放缓的迹象,经济前景变得更加黯淡。

人们还在担心全球贸易紧张局势的影响,担心美国政府最近因预算争端而部分关闭35天,可能会抑制消费者支出。美联储利率制定委员会在其政策声明中表示,"鉴于全球经济和金融形势的发展以及通胀压力减弱,该委员会将有耐心"决定未来的升息。

美联储没有改变其资产负债表上每月500亿美元国债和抵押贷款支持证券的上限。一些交易员敦促它放慢或停止从债券市场撤出的步伐,至少目前是这样。

在另一份声明中,美联储表示,已决定继续以“充足”的储备体系来管理政策,这强化了一种观点,即资产缩减可能会比预期提前结束。"总体而言,这暗示美联储未来不会自动驾驶," Cantor Fitzgerald驻纽约的美国财政部分析师Justin Lederer表示。

美联储关于加息的措辞下调,包括将对经济增长的描述从“强劲”改为“稳健”,并指出,基于市场的通胀补偿措施“近几个月来有所下降”。


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