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人民币汇率升至5个月新高,4大原因揭示将继续走强,投资者:抛售已成遥远回忆

文 | 嘉号小小编2019-01-10 22:48:213104

最近两天,离岸人民币攀升至去年8月以来的最高位,主要原因是中美之间的贸易谈判以积极的基调结束,而美元则跌至三个月低点。

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据驻伦敦交易员称,昨日纽约午后,人民币兑美元上涨0.7%至6.8074元,成交量几乎是近期均值的两倍。周三,在岸人民币收于6.8175元,为去年8月以来的最高水平,较周二上涨0.5%。中国基准的上证综合指数也上涨了0.7%,达到三周以来的最高点。

美国贸易代表办公室的莱特希泽周三说,在北京举行的三天讨论集中在中国承诺购买美国产品的问题上。双方考虑了在贸易关系中实现“公平、互惠、平衡”的途径。

随着人民币突破关键水平,人民币有望进一步走高

人民币汇率目前处于5个月来的高点,技术指标显示,人民币还将进一步升值。

人民币购买势头是近一年来最强劲的,看跌期权市场的押注已跌至12个月低点。人民币升值使中国金融市场对海外投资者更具吸引力——去年12月流入中国债务的外国资金大幅增加——这可能进一步推高股市涨幅。

再加上温和的美联储以及贸易谈判取得进展的迹象,对投资者来说,短短几个月前的抛售似乎已成为遥远的记忆。

以下四张图表显示了人民币可能持续走强的原因:

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人民币兑美元14个交易日的相对强势处于2018年2月以来的最高水平,反映出购买势头的增强。花旗集团驻香港投资策略师彭垦说,投资者开始看好人民币,由于美元走软,人民币在长期内有进一步升值的空间。

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美元跌至去年9月以来的最低水平,使得美元资产相对于人民币资产的吸引力下降。与此同时,包括美联储主席鲍威尔在内的几位美联储官员强调,未来几个月美国可能会暂停加息。

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交易员一直在削减衍生品市场对人民币的空头押注,推动离岸人民币三个月风险逆转跌至一年来的最低水平。花旗集团驻香港策略师路荪说,投资者应该通过远期做多离岸人民币兑美元,因为贸易方面的利好消息将引发新兴市场资产的反弹。

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外国投资者上月增持中国债券的数量创下历史第二高,逆转了11月份的净卖出。根据摩根士丹利的数据,这个规模达12万亿美元的市场今年将迎来800亿美元的资金流入,部分在岸债务有望在4月份分阶段纳入彭博巴克莱全球综合指数。

截至上海时间下午5点27分,在岸人民币兑美元汇率上涨0.49%,至1美元兑6.7845元人民币,离岸人民币兑美元汇率上涨0.32%。

中期风险依然存在

尽管围绕中国资产的正面动能可能将人民币兑美元汇率推升至6.8元/美元,这是自7月底以来限制人民币升值的关键水平,但对中期风险的疑虑依然存在,这些风险可能打压人民币汇率。野村策略师Craig Chan和Wee Choon Teo警告称,即便贸易谈判结果比投资者预期更为正面,也不要过度乐观。

人民币持续升值可能受阻的一个风险是全球经济增长放缓。野村证券周三发布的一份客户报告显示,未来几个月,中国经济增长将进一步放缓。野村证券认为,即使达成了贸易协议,美国政府可能仍将中国视为一个战略竞争对手,这意味着地缘政治摩擦可能会持续。


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